2019AFP考试大纲考点解读：国际债券

　　国际债券是指某国政府或企业，为了筹措中长期资金，在国际CFP金融市场上发行的债券。国际债券共分为两大类：-类是“欧洲债券，即债务人在欧洲CFP金融市场上发行的各种外币面值的债券。另一类是“外国债券”，即在外国发行的，票面金额和利息都以外国货币表示的债券。

　　国际债券可以说是现代商品经济和高度国际信用制度发展的必然产物。国际债券筹资方式的出现，对整个世界经济都起到了极大的促进作用。目前，国际债券的发行大大超过了国际资本市场主要筹资手段的国际银行贷款总额，成为国际资本市场供应资金的一条主要渠道。例如，1978年～1980年期间，国际银行贷款所占世界筹资比重为67%，而国际债券筹资仅占33%，随着图际债务危机的日益加深，国际债券的发行稳步上升，其发行额首次超过国际信贷额。1984年，国际债券发行总额为814亿美元，国际银行贷款总额为539亿美元，到1985年，国际债券发行总额达1677.6亿美元，占国际筹资比重的58,9%，国际债赛逐步取代了国标银行贷款，这说明债券筹资的形式具有较多的优点。譬如，债券利率可以调整，而银行贷款利率则是固定的，债券的债权可以转让s筹资来源比银行贷款广泛等等。由于债券具有的这些优，点，使债券在国际筹资中的比重持续上升。

　　一、国际债券的种类

　　国际债券的种类比较多，按照不同的划分方法可分为以下几种：

　　(1)按债券的发行者划分，有各国中央政府债券、地方政府债券、政府所属机构企业债券.公私合营企业债券。私人企业和国际机构组织债券等。

　　(2)按国际债券的利息收入标准划分，有①普通债券或固定收入债券(借债人承诺按一定利率、在一定时期还本付息)，②浮动利率债券(即债券利率不固定，经过3个月或6个月进行一次调整)，⑧以外汇为保证的债券(如美国政府在60年代初向联邦德国和其他国家发行的以美元计值的罗萨债券)。是以外汇为保证的，这种债券随汇率的变动而变动。

　　(3)按发行和销售方式，可分为公募(公开)和私募两种。公募债券是公开发行，并在证券交易所公开挂牌，按照债券市场行情在市场上自由买卖或转让的债券，一般发行额大，年限较长，私募债券是直接向CFP理财投资的企业或CFP金融机构的CFP理财投资者发行的债券，它不能公开进入市场，一般发行额较低。以日元为例，公募债券一次发行额不能小于100亿日元，而私募债券一次则不得超过100亿日元。

　　(4)按发行债券面值划分，有外国债券，即借款人在外国市场上发行的以该国货币为面值的债券。传统的国际债券就是以此种债券为主，另一种是欧洲债券，即借款人在其本国之外的资本市场上发行的，不是以发行所在国的货币力面值的国际债券。

　　国际债券市场可分为外国债券市场和欧洲债券市场。

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